铁矿石价格除了在金融危机之后有过一轮下跌外,Q235D角钢整体涨幅惊人。一般而言,当钢价上涨时,铁矿石价格上涨的速度比钢价更快;当钢材价格下挫,铁矿石价格却能依然维持高位。目前,铁矿石主要控制在必和必拓等三家跨国公司手中,我国钢企集中度不高,在价格谈判方面更显被动,无论钢价上涨还是下跌,铁矿石价格的变动都会使得企业利润受到损失。2008年以前,铁矿石价格采取的是长协模式,即每年4、5月份双方谈判约定当年的铁矿石供应价格。2008年以后,长协模式改变为偏现货模式的季度定价,多数钢企走现货价格。过去大型钢企均有较高比例的长协矿,长协矿是上一年四季度谈定的,此后一年不变,这样在矿石大涨中等于锁定了成本,钢企收益巨大。长协矿和现货矿之间存在着巨大差价,手里有长协矿的企业通常加价将矿石倒手给小钢企,从中获利。年度定价铁矿石定价模式的改变严重干扰了原有大钢厂的利润水平,季度定价模式之后,钢厂在原料端的风险显著上升。不同年份之间会出现较为明显的断崖,这主要是由于长协矿第四季度谈判之后,确定的下年价格之间存在着较大的差异。然而2008年以后,随着Q235D角钢年度定价逐渐演变成季度定价模式,矿石价格波动在年内更为剧烈,且与钢材价格关联性更大。
随着矿石定价制度日益贴近现货,三大矿山正在逐步寻求指数定价。国际铁矿石海运市场和铁矿指数的被垄断,被贸易界广泛采纳的Platts铁矿指数已经并购了SBB,而SBB的TSI矿石指数被金融界广泛采纳,并购促使定价指数更趋于垄断。考虑到钢企相对矿山的弱势地位,一旦矿山采用指数定价模式,钢企现有的风险敞口将进一步扩大。即每月上旬、中旬、下旬都会根据市场反应进行报价。中小型钢厂表现更为灵活,一旦现货市场销售出现疲软,贸易商的订货量减少,钢厂次日就会下调出厂价格,以应对市场变化。
钢厂的出厂定价周期变短显示钢厂正在从寡头垄断的优势地位中滑落,在更为激烈的市场竞争环境下,钢厂不得不更为贴近市场。本文
Q235D角钢在不同定价制度下的收益情况,显示钢厂在频率更高的定价下,将获得更高的利润。
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