昨日，央行在公然市场进行了500亿元28天期正回购操纵，中标q235d槽钢利率维持在2.8%。因为本周公然市场到期资金仅230亿元，已提前实现资金净回笼。另外，最近市场降息预期升温，中金公司更是猜测，首次降息最早将泛起在6月份。

　　“公然市场本周再次提前实现净回笼，是为了回收当前过剩的活动性，以平衡短期资金供应，对资金面以及回购q235d槽钢利率的影响很有限。”一家股份制贸易银行的交易员称，尽管公然市场到期资金规模处于低位，但跨月因素并未对银行间宽裕的资金面带来压力，所以本周央行仍将通过正回购回收活动性。

　　昨日进行的600亿元9个月期中心国库现金招标的中标q235d槽钢利率为4.22%，这将向银行体系注入等量资金。今年已进行的四期中心国库现金招标均为6个月期，且中标q235d槽钢利率连续下行。

　　本周央行到期资金仅为230亿元，不计周四常规进行的91天正回购操纵，本周已实现净回笼270亿元。

　　29日，上海银行间同业拆放q235d槽钢利率（SHIBOR）隔夜品种较上日跌0.75个基点，报收于1.9042%；7天q235d槽钢利率较上日升7.75个基点，报收于2.5733%。这显示市场活动性仍处于相对宽松阶段。

　　分析人士以为，最近资金面宽松的主要原因来自于两个方面。一是降准带来的活动性仍大大多于公然市场回笼量；二是市场对于政策面预期较好，机构不用提前贮备良多资金。同时近期市场上降息预期升温，也使得各机构对吸纳国库现金存款热情降低。

　　中金公司最新讲演称，5月贷款需求将持续低迷且规模只有6500亿元，加上外汇占款可能继承净减少，M2增速将跌破12%。年内第一次降息可能采取非对称降息的形式，最早在6月份泛起。

　　“降低企业融资本钱、刺激企业再杠杆最有效的方式还是贷款基准q235d槽钢利率的下调，但假如仅下调贷款q235d槽钢利率而不下调存款q235d槽钢利率，在资金本钱没有下降的情况下，银行仍将会扩大上浮幅度以保持息差。”中金公司因此以为，年内第二次降息存款q235d槽钢利率的下调将不可避免，并且有望在下半年CPI同比不乱在3%以下后看到。

　　央行此前已在公然市场连续两周实现净回笼，合计规模为1420亿元

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